بالا رفتن نرخ بهره منجر به تقویت ارز محلی و بالا رفتن بازدهی اوراق قرضه می شود و شرایط مناسب اقتصادی و دوره های رونق در کسب و کار را نشان می دهد به همین دلیل نرخ بهره تاثیری عمیق و شدید بر بازار اوراق قرضه و ارز دارد.
بازارهای مالی بین‌المللی
بازارهای مالی با سرعت فزاینده‌ای رو به جهانی‌شدن می‌روند و به همین دلیل امروزه بررسی بازارهای مالی بین‌المللی اهمیت بالایی پیداکرده است.
ما در زندگی روزمره همواره در ارتباطی تنگاتنگ با کالاهای قابل مبادله بین‌المللی هستیم. به‌طور مثال پیراهنی ساخت ترکیه به تن داریم و با خودرویی ساخت ژاپن تردد می‌کنیم؛ بازار اوراق قرضه اما شاید در زندگی روزانه، مبادلات بین‌المللی دارایی‌های مالی کمتر قابل‌لمس باشد، درحالی‌که ارزش معاملاتی (دلاری) بسیار بیشتری نسبت به کالاهای قابل مبادله دارد. این مبادلات در بازارهای مالی بین‌المللی صورت می‌گیرند.
بازار مالی بین‌المللی، بازار جهانی است که در آن خریداران و فروشندگان دارایی‌های مالی مانند سهام، اوراق قرضه، ارز، کالاها و ابزار مشتقه را سراسر مرزهای ملی مبادله می‌کنند.
مبادلات بین‌المللی در دارایی‌های مالی بسیار راحت و مطمئن است و مهمترین ویژگی این بازارها تحرک بالای سرمایه در آنها است.
انواع بازارهای مالی بین‌المللی
بازار مالی بین‌المللی انتقال وجوه در سطح جهان را تسهیل میکند. وجوه ممکن است برای دوره‌هایی با سررسید مختلف مانند کوتاه‌مدت، میان‌مدت یا بلندمدت منتقل شود. بازارهای مالی بین‌المللی به 5 دسته تقسیم می‌شوند؛
- بازار ارز
- بازار اوراق قرضه بین‌المللی
- بازار سهام بین‌المللی
- بازار بین‌المللی پول
- بازار اعتبار بین‌المللی
بازار ارز خارجی (Foreign Exchange Market)
بازار ارز خارجی، بازاری برای خریدوفروش ارزهای خارجی است. این بازار بخش مهمی از بازارهای بین‌المللی است و بزرگترین بازار مالی دنیا محسوب میشود. استقراض یا سرمایه‌گذاری در سطح بین‌المللی، نیاز به استفاده از بازار ارز برای تبدیل ارز دارد. بازار ارز درواقع وظیفه تسهیل تجارت و معاملات بین‌المللی را بر عهده دارد. درواقع دلیل به وجود آمدن این بازار تسهیل تعدیلات تراز پرداخت‌هاست.(بنا به تعریف اینوستوپدیا، تراز پرداخت‌ها یا BOP عبارت است از کلیه معاملات انجام‌شده بین نهادهای یک کشور و سایر نقاط جهان طی یک بازه زمانی معین.)
نظام اصلی مبادله ارزها از نظام استاندارد طلا ابتدا به‌نظام نرخ ارز ثابت و سپس به‌نظام نرخ ارز شناور تغییریافته است. بازیگران اصلی این بازار بانک‌های تجاری اصلی، دلالان و بانک‌های مرکزی هر کشور هستند. نکته اصلی که بازیگران این بازار باید به آن توجه کنند نرخ ارز انتظاری است.
بازار اوراق قرضه بین‌المللی
بازار اوراق قرضه بین‌المللی بخشی از بازار مالی بین‌المللی است که اوراق بین‌المللی در آن آورده و فروخته میشود. شرکتها ممکن است از طریق انتشار اوراق بین‌المللی وجوه بلندمدت را به ارزهای خارجی جمع کنند. اوراق قرضه خارجی و اوراق قرضه یورو دو نوع اوراق بین‌المللی هستند. بازار اوراق قرضه بین‌المللی نیز عمدتاً این اجزا را شامل میشود:
- اوراق قرضه غیرقابل‌تبدیل
- اوراق قرضه قابل‌تبدیل
- اوراق قرضه جهانی
- اوراق قرضه قابل بازخرید
به‌طورکلی دو نوع اوراق قرضه بین‌المللی وجود دارد:
اوراق قرضه‌ای که به واحد پول کشوری که در آن قرارگرفته است تعریف میشود اما توسط وام‌گیرندگان خارجی در کشور منتشر میشود، اوراق قرضه موازی اوراق قرضه خارجی نامیده میشود.
اوراق قرضه‌ای که در کشورهایی به‌غیراز کشوری که مبلغ ارزی اوراق به واحد پول آن تعیین میشود، به فروش می‌رسد، یوروباند (اوراق قرضه اروپایی) خوانده میشود. معمولاً، آنها در وجه حامل منتشر می‌شوند، پرداخت‌های سالانه داشته و شرط بازخرید نیز دارند. برخی نیز شروط قابلیت تبدیل دارند یا از مقررات نرخ متغیر پیروی می‌کنند.
70 تا 75 درصد اوراق یورو به دلار آمریکا تعیین می‌شوند.
- اوراق قرضه یورو توسط یک سندیکای چند ملیتی بانک‌های سرمایه‌گذاری ضبط میشود و هم‌زمان در بسیاری از کشورها قرار می‌گیرد.
- در بازار ثانویه، بازیگران بازار اغلب همان کارگزارانی هستند که گواهی اولیه را می‌فروشند.
بازار جهانی سهام
این بازار به شرکتها این امکان را می‌دهد تا سرمایه بیشتری نسبت به یک بازار داخلی جمع کنند تا سهام خود را در تعدادی از کشورهای مختلف به‌طور بازار اوراق قرضه هم‌زمان نگه‌داری کنند. این بازارها عمدتاً بلندمدت هستند.
بازارهای سهام بین‌المللی بستر مهمی برای تأمین مالی جهانی است. آنها نه‌تنها مشارکت طیف گسترده‌ای از شرکت‌کنندگان را تضمین می‌کنند بلکه می‌توانند اقتصادهای جهانی را به سمت رونق سوق دهند.
برای درک اهمیت بازارهای بین‌المللی سهام، ارزیابی بازار و گردش مالی ابزار مهمی است.
این بازار به شرکتها این امکان را می‌دهند که تنوع سهامدارانشان را افزایش دهند و همچنین درآمدهای ارزی کسب کنند. علاوه بر این، ارائه سهام شرکتها در بازار بین‌المللی سهام منجر به شناخته‌تر شدن شرکت میشود. مزیت دیگر بازار بین‌المللی سهام این است که هزینه مبادله را کاهش می‌دهند.
ادغام بیشتر جهانی بازارهای سرمایه به دلایل مختلف رخ می‌دهد:
- اولاً، سرمایه‌گذاران اثرات خوب تجارت بین‌المللی را درک کردند.
- دوما، بازارهای برجسته سرمایه با حذف کمیسیون‌های ثابت معاملات ارزان‌تر شدند.
- سوما، اینترنت و فناوری اطلاعات و ارتباطات تجارت کارآمد و منصفانه را در سهام بین‌المللی تسهیل می‌کنند.
- چهارما، ابرشرکت‌های چندمیلیتی (MNCها) مزایای منابع سرمایه جدید را در سطح بین‌المللی درک کرده‌اند.
بازار بین‌المللی پول
بازار بین‌المللی پول بازاری است که معاملات ارزی بین‌المللی بین بسیاری از بانک‌های مرکزی کشورها انجام میشود. معاملات عمدتاً با استفاده از طلا یا دلار آمریکا به‌عنوان پایه انجام میشود. عملیات اساسی بازار بین‌المللی پول شامل پول وام گرفته‌شده یا وام گرفته‌شده توسط دولت‌ها یا مؤسسات بزرگ مالی است. مهمترین مسئولیت بازار پول بین‌المللی تجارت ارز بین کشورهاست.
درواقع مؤسسات مالی در این بازار با پذیرش سپرده و ارائه وام به انواع ارز به شرکتها و سرمایه‌گذاران خدمات‌رسانی می‌کنند. • بانک‌های چندملیتی سعی می‌کنند نیازهای کوتاه‌مدت (کمتر از یک سال) مشتریان خود را تأمین کنند، یعنی قبول سپرده‌های MNC و وام (به‌عنوان‌مثال سرمایه در گردش) به ارزهای مختلف.
بازار جهانی بدهی
یکی از مؤلفه‌های بازار مالی جهانی بازار جهانی بدهی (بازار سرمایه وام) است. بازار جهانی بدهی یک حوزه خاص از روابط بازار است، مربوط به گردش بدهی‌های بدهی و تضمین اعتبار طلبکار برای جمع‌آوری بدهی از یک بدهکار.
بازار جهانی بدهی به دو بازار طبقه‌بندی میشود: بازار بین‌المللی اعتبار (بازار بدهی‌های وام بانکی) و بازار بین‌المللی اوراق بهادار بدهی که در آن ابزارهای مالی، تأیید روابط بدهی بین طلبکار و وام‌گیرنده اوراق قرضه، اسکناس و تجاری را شامل میشود. ویژگی اصلی چنین تقسیم‌بندی، امکان یا عدم امکان خریدوفروش آزاد تعهدات مالی یا ابزارهای مالی است. (معاملات با مبادله هزینه امروز برای آینده به‌عنوان اوراق بهادار طراحی شده است که می‌تواند هدف خریدوفروش آزاد باشد و به‌نوبه خود، معاملات اعتباری، یعنی تعهد وام‌گیرنده قبل از طلبکار، هدف خریدوفروش آزاد نیست). هر یک از بازارها یورومارکت را به عنوان بخشی از بازار بین‌المللی بدهی دربرمی‌گیرد.
چرا افراد از بازارهای مالی بین‌المللی استفاده می‌کنند؟
استفاده از شرایط اقتصادی مطلوب: هنگامی که انتظار دارند ارزهای خارجی در مقابل ارزی که در دست دارند افزایش ارزش خواهد داشت و به حصول سود از تنوع بین‌المللی فکر می‌کنند.
اعتباردهندگان به دلایل زیر اعتبار بازارهای خارجی را تأمین می‌کنند:
در نرخ بهره خارجی بالاتر سرمایه‌گذاری کنند. هنگامی که انتظار دارند ارزهای خارجی در مقابل پول خود افزایش ارزش خواهد داشت و به حصول سود از تنوع بین‌المللی فکر می‌کنند.
وام‌گیرندگان اقدام به استقراض در بازارهای خارجی می‌کنند زمانی که: در نرخ بهره خارجی پایین‌تر سرمایه‌گذاری کنند و انتظار دارند ارزهای خارجی در مقابل پول خود کاهش ارزش خواهد داشت.
جمع‌بندی
به‌طور خلاصه می‌توان گفت که بازارهای مالی بین‌المللی به دلیل کمک به تسهیل مبادلات و با تسهیل تأمین مالی به وجود می‌آیند. در دنیای امروز نیاز به حضور بیش‌ازپیش این بازارها احساس میشود.
به‌طورکلی بازارهای مالی بین‌المللی را می‌توان به سه دسته کلی: بازار ارز خارجی، بازار بین‌المللی سرمایه و بازار بین‌المللی پول تقسیم کرد.
بازار بین‌المللی پول محلی برای ابزار کوتاه‌مدت مبادله میشود و در بازار بین‌المللی، سرمایه ابزار بلندمدت مبادله میشود.
دو عاملی که بر تصمیم‌گیری‌های مشارکت‌کنندگان در بازارهای مالی اثر می‌گذارد عبارت‌اند از: نرخ ارز انتظاری و نرخ بهره.
مهمترین ویژگی بازارهای مالی بین‌المللی تحرک بالای سرمایه است. از سویی دیگر عمق این بازار زیاد است که به معنای حضور مشارکت‌کنندگان بسیار در این بازارهاست. در بازارهای مالی بین‌المللی ابزارهای مختلفی برای پوشش ریسک وجود دارد که استفاده از هریک از آنها نیازمند فراگیری دانش تخصصی می‌باشد.
آموزش تحلیل بین بازاری – رابطه بازار ارز با اوراق قرضه
از مهمترین خصوصیات بازار اوراق قرضه این است که بر خلاف بازار کالا و بازار سهام، دارای نوسانات محدودتری است با این حال این بازار تاثیر بسیاری بر روی بازار تبادلات ارز دارد.
اوراق قرضه برگه های بهاداری است که از طرف مرجع صادر کننده آنها، تضمین تسویه اصل موجودی آن و بازدهی تضمینی قید شده در آن داده شده است.
نکته کلیدی : بازدهی تضمینی اوراق قرضه را کوپن یا بهره آن می نامند که اصطلاحاً به آن ( Yields )گفته می شود. مهمترین ارجحیت در اوراق قرضه بازپرداخت آن می باشد. از این رو مهمترین نکته برای بازیگران این بازار این موضوع است که مرجع صادر کننده این اوراق توانایی و اعتبار کافی برای تسویه آنها را داشته باشد در نتیجه نرخ بهره یا بازدهی این اوراق معمولاً از نرخ بهره یا بازدهی سهام و دیگر دارایی ها که دارای ریسک بالاتر هستند کمتر است. به عنوان مثال اگر یک شرکت سهامی عام اوراق قرضه و برگه های بهادار سهام منتشر کرده باشد در صورتی که مشکلی که منجر به ورشکستگی آن موسسه شود رخ بدهد به لحاظ قانونی ابتدا از دارایی های شرکت اوراق قرضه شرکت که حکم بدهی مجموعه را داشته است مورد تسویه قرار می گیرد و سپس از دارایی های باقی مانده با سهام داران که در واقع جزو شرکای شرکت هستند تسویه انجام می شود. مشاهده می شود که در مثال فوق ریسک اوراق قرضه شرکت مورد مثال، نسبت به ریسک برگه های سهام کمتر است با این حال بطور معمول بازدهی و بهره ای که به اوراق قرضه پرداخت می شود بسیار کمتر از بهره ای است که به برگه های سهام یا شیوه های دیگر سرمایه گذاری پرداخت می شود. از این رو دارایی های مورد مبادله در بازار اوراق قرضه را دارایی های با ریسک پایین و مطمئن به لحاظ سرمایه گذاری می شناسند.
مرجع صادر اوراق قرضه می تواند جایگاه های مختلفی باشد با این حال مهم ترین مراجع صادر کننده این اوراق عبارتند از دولت ها، شهرداری ها، صندوق های تضمینی مدیریت سرمایه، شرکت ها، وام های وابسته به مسکن و دارایی های حمایتی.
از اوراق قرضه فوق آنچه که برای یک تحلیل گر بازار ارز نسبت به اتفاقات بازار اوراق قرضه مهم است ، اوراق قرضه دولتی می باشد. با اینکه اوراق قرضه سایر دسته هایی که در بالا اشاره شد نیز در بازار خودشان دارای اهمیت است اما اعتبار آنها برای وابستگی با بازار ارز چندان حائز اهمیت نیست مگر آنکه با ورشکستگی یا عدم تسویه آنها، در بازار خودشان باعث ایجاد بحران شوند که در این صورت اثر بحران آنها می تواند در بازار ارز تاثیرگذار باشد.
نتیجه: اینکه تحلیل گر بازار ارز باید نسبت به تغییرات اوراق قرضه در بخش دولتی آگاه باشد.
بازدهی اوراق قرضه
در بازار اوراق قرضه رابطه ای معکوس بین بازدهی ( Yields ) یا کوپن اوراق قرضه با ارزش اوراق ( Bond )وجود دارد. بدین معنی که هرچه بازدهی اوراق قرضه افزایش پیدا کند از ارزش خود اوراق کاسته می شود و هرچه از بازدهی یا ارزش بهره کوپن آنها کاسته شود به ارزش خود اوراق افزوده می شود.
اینگونه می توان این رابطه را بررسی کرد که :
- با بالا رفتن ارزش بازدهی یا بهره اوراق قرضه به ریسک این اوراق افزوده می شود در نتیجه از ارزش اوراق کاسته می شود
- با کاهش بازدهی یا بهره اوراق قرضه از ریسک اوراق قرضه کاسته شده در نتیجه به ارزش آنها افزوده می شود.
این دو موضوع به بحث عرضه و تقاضای اوراق نیز مربوط است با بالا رفتن بازدهی اوراق قرضه جدید از ارزش اوراق قرضه قدیمی تر که نرخ بازدهی کمتری داشته است می کاهد و همینطور با پایین آمدن بازدهی اوراق قرضه جدید، به ارزش اوراق قرضه قدیمی که نرخ بازدهی بالاتری داشته اند افزوده می شود.
غیر از بحث مرجع صادر کننده اوراق قرضه بحث دوره های زمانی این اوراق نیز یکی از شاخص های مورد توجه برای تحلیل بین بازاری است. برگه های اوراق قرضه دارای تاریخ سر رسیدهای یک ساله تا 20 ساله در نزد کشورهای صنعتی و پیشرفته است.
نکته کلیدی : با اینکه برگه های تضمینی زیر یک سال نیز از طرف مراجع صادر کننده این اوراق ارائه می شود به دلیل کوتاه مدت بودن این برگه ها، آنها را در طبقه بندی بازار پول قرار می دهند. معمولاً تحلیلگران بازار ارز از نرخ اوراق قرضه 20 ساله برای تحلیل این بازار استفاده می کنند دلیل این موضوع نیز عرضه و تقاضای بالای این اوراق به همراه بیشترین دوره نگه بازار اوراق قرضه داری این اوراق تا زمان واگذاری به شخص ثالث است.
این اوراق به عنوان یک دارایی ایمن تا زمانی که دولت یا مرجع صادر کننده این اوراق دارای مشکل یا بحرانی نشود می تواند ابزار بسیار مناسبی برای حفظ ارزش پول باشد.
عوامل تاثیرگذار بر بازار اوراق قرضه و بازدهی
مهمترین عامل تاثیرگذار بر ارزش اوراق قرضه بازدهی و بهره این اوراق است.
گفتیم هر چه بازدهی و بهره اوراق قرضه بالاتر باشد بازار اوراق قرضه حرکت نزولی بیشتری را نشان می دهد و هرچه بازدهی و بهره اوراق قرضه پایین تر باشد بازار اوراق قرضه حرکت صعودی قوی تری را نشان می دهد.
نکته کلیدی : بازدهی اوراق قرضه نیز به دو عامل نرخ بهره پایه بانکی و شرایط اقتصادی به لحاظ دوره های کسب و کار و ریسک سرمایه گذاری ارتباط دارد.
نکته تکمیلی : ریسک های بازار اوراق قرضه به دو عامل فوق ارتباط دارد. هرچه نرخ بهره پایه بانکی بالاتر باشد بازدهی اوراق قرضه بازار اوراق قرضه بیشتر می شود و در نتیجه این بازار گرایش به حرکت نزولی بیشتری را نشان می دهد و هرچه نرخ بهره پایه بانکی پایین تر باشد بازار اوراق قرضه حرکت صعودی بیشتری را نشان می دهد به همین ترتیب در دوره های رکود اقتصادی و بحران های مالی بازار اوراق قرضه به دلیل تقاضای بالای این اوراق کم ریسک، رونق فراوانی می گیرد و در نقطه مقابل در دوره های رونق و بهبود شرایط کسب و کار به دلیل بازدهی کم این اوراق در مقابل نرخ های بازدهی سایر بازارها این بازار از مقبولیت کمتر و سرمایه گذاری پایین تری برخوردار است و در نتیجه شاخص های این بازار رو به پایین خواهد بود.
رابطه ارزها با اوراق قرضه
به طور کلی اوراق قرضه دولتی با ارز آن کشور رابطه ای معکوس دارد.
هرچه نرخ اوراق قرضه بالاتر برود ارزش ارز کشور پایین تر می آید و به همین ترتیب بازدهی اوراق قرضه با نرخ ارز رابطه مستقیم دارد.
رابطه بالا از یک سو به دلیل مراجع صادر کننده آنها است ، از آنجا که مرجع صادر کننده اسکناس و پول ملی بانک مرکزی است و بانک مرکزی با مراجع و سیاست های خزانه داری که مرجع صادر کننده اوراق قرضه است رابطه نزدیکی دارد اوراق قرضه با نرخ ارز رابطه نزدیکی دارد.
نکته کلیدی : این رابطه نزدیک به میزان نرخ بهره به عنوان پلی ارتباطی بسیار وابسته است.
بالا رفتن نرخ بهره منجر به تقویت ارز محلی و بالا رفتن بازدهی اوراق قرضه می شود و شرایط مناسب اقتصادی و دوره های رونق در کسب و کار را نشان می دهد به همین دلیل نرخ بهره تاثیری عمیق و شدید بر بازار اوراق قرضه و ارز دارد.
یکی از بارزترین ارتباطات بین بازار اوراق قرضه با ارزهای دلار ایالات متحده آمریکا، ین ژاپن و فرانک سوئیس است. به دلیل بازدهی پایین اوراق قرضه و پشتیبانی بازپرداخت این اوراق توسط مراجع دولتی و بانک مرکزی این اوراق دارای ریسک بسیار پایینی به لحاظ سرمایه گذاری است در نتیجه به مانند ارزهای فوق که نام برده شد جزو دارایی های کم ریسک و کم بازده طبقه بندی می شود.
در دوره های رکود اقتصادی ارزش اوراق قرضه به مانند دلار آمریکا، ین و فرانک افزایش بازار اوراق قرضه پیدا می کند و در دوره های رونق به مانند این ارزها از ارزش آن کاسته می شود. این رابطه در بسیاری مواقع نسبت به نوسانات بازار ارز مقدم و پیشرو است. بدین معنا که ابتدا شاهد تغییرات تقویت و تضعیف در بازار اوراق قرضه هستیم سپس همین رفتار را در بازار ارز می بینیم.
مهمترین استفاده ای که از بازار اوراق قرضه برای تحلیل بازار ارز می شود شرایط اختلاف بازدهی اوراق قرضه است که دوره های رونق و رکود را نشان می دهد در نتیجه می تواند برای تقاضای ارزهای پر بازده یا کم بازده بر اساس آن انتظار حرکت داشت.
نکته بازار اوراق قرضه کلیدی : هرچه اختلاف بین بازدهی اوراق قرضه کوتاه مدت و بلند مدت بیشتر باشد نشانه ای قوی از شرایط رکود و تورم منفی را نشان می دهد و هرچه اختلاف نرخ بازدهی اوراق قرضه در کوتاه مدت و بلند مدت بیشتر به هم نزدیک باشد شرایط رونق و تورم بیشتر وجود دارد.
نکته تکمیلی : از شیب نمودار اوراق قرضه اینگونه برداشت می شود که هر چه شیب نرخ بازدهی اوراق قرضه کمتر باشد احتمال افزایش نرخ بهره بیشتر خواهد بود و هرچه شیب نرخ بازدهی اوراق قرضه در دوره های زمانی مختلف بیشتر شود احتمال ثابت ماندن یا کاسته شدن نرخ بهره بیشتر می شود.
www.fxcma.com
به عنوان مثال : در نمودار زیر خط قرمز بازدهی اوراق قرضه در دوره رونق را نشان می دهد. مشاهده می شود در این دوره اختلاف بین نرخ بازدهی اوراق قرضه یک ساله تا اوراق قرضه 30 ساله از 1.1 درصد تا 2.6 درصد است در حالی که در خط قرمز رنگ که بازدهی اوراق قرضه در دوره رکود را نشان می دهد بازدهی اوراق قرضه یک ساله کمتر از 0.5 درصد و بازدهی اوراق قرضه 30 ساله نزدیک به چهار درصد است.
اوراق قرضه در عین حال به واسطه تاثیرگذاری در بازار کالا و بازار سهام می تواند بر بازار ارز تاثیرگذار باشد.
جابجایی جریان سرمایه از بازار سهام به بازار اوراق قرضه و افزایش نرخ های این بازار منجر به تقویت ارزهای کم بازده می شود همچنین صعودی شدن بازارهای سهام و کاسته شدن از نرخ های بازار اوراق قرضه دولتی می تواند منجر به تقویت ارزهای پرریسک در سطح بین المللی بشود.
آشنایی با بازار اوراق قرضه
نظرتان درباره آشنایی با بازار اوراق قرضه را با سایر بازدیدکنندگان سایت به اشتراک بگذارید.
اطلاعیه سایت
آخرین بروزرسانی سایت : 0 شهریور 1401
دوستان توجه داشته باشید ویدیو هایی که درسایت از اساتید ایرانی یا خارجی گذاشته میشود فقط جنبه آموزش دارد و جنبه تایید فرد یا شخص تهیه کننده ویدیو را ندارد.(چه دوره های آموزشی دیگر چه فعالیتهای مرتبط با فرد) بازار های مالی و سرمایه گذاری (سهام ،ارز ، طلا ، نقره و سکه ) یکی از بهترین مکان ها برای سرمایه گذاری و کسب سود و ایجاد درآمد غیر فعال است . اما این بازارها خصوصا” با بهره گیری از اهرم یا لوریج دارای ریسک ذاتی بالایی است لذا در صورت نداشتن تجربه کافی از ورود به این بازارها خودداری کرده و تنها سرمایه هایی را وارد این بازارها کنید که از دست دادن احتمالی آن ضربه سنگینی به زندگی شما وارد نکند . یادآوری می نماید هیچکس به اندازه شخص شما دلش به حال سرمایه شما نمی سوزد لذا به حرف افراد و شرکتها برای مدیریت سرمایه خود ، اعتماد نکنید. ارائه مقالات ، اخبار ، تحلیلها و دیگر مطالب این سایت تنها در راستای آموزش واطلاع رسانی بوده ، مسئولیت استفاده از آن بر عهده استفاده کننده است.
روانشناسی بازار
مصاحبه با تریدری که 200 دلار را به 196000 دلار تبدیل کرد
دوره آموزشی جامع و رايگان معامله گر ٣ بعدی
کسب مهارت راه رسیدن به موفقیت در معامله گری
ژورنال نویسی در بازارهای مالی مدرس نوید عمادی
ذهنتان را در معامله گری از پیش فرضها خالی کنید
مطالب ویژه
کورس Chris Capre Advanced Price Action Course 2020
کورس پرایس اکشن ال بروکس 2018
آموزشهای علی تقی خان از بازار های مالی
کورس آموزش پرایس اکشن آل بروکس
کورس Avdo – Forex Grid Mentoring Program
مجموعه 4 کورس برای معامله گران از جیسون باند
کورس Fibs Don’t Lie Advanced
سیستم معاملاتی Forex Master Levels از Nicola Delic
دانلود کورس آموزش پرایس اکشن نایل فولر Nial Fuller’s Price Action
کورس 2018 Total Fibonacci Trading محصول TradeSmart University
مجموعه The Forex Scalper Mentorship Package
کورس FTA Global Macro Pro Trader
- 2220 کاربر
کاربران عضو شده در سایت - 662 مقاله
مقالات و آموزش های منتشر شده تا کنون - 51 محصول
محصولات حرفه ای آماده ی فروش - 397 دیدگاه
دیدگاه های منتشر شده تا کنون
درباره ما
گردانندگان کتابخانه اقتصادی برآنند تاجایی که امکان دارد، در زمینه تخصص خود “بازار های مالی” اطلاعات مفید گردآوری نموده و در اختیار علاقه مندان قرار دهند.
تیم ما تلاش میکند تا این منابع ارزشمند را شناسایی، تهیه و در سایت منتشر نماید.
ما اعتقاد داریم که هیچ چیز به اندازه دانش نمی تواند به انسان در راه افزایش کیفیت زندگی کمک کند و این وبسایت به نوعی یک فعالیت عام المنفعه در جهت پیشرفت جامعه ایست که همه در آن زندگی می کنیم.
سلب مسئولیت ، رعایت مالکیت معنوی و افشای ریسک :
بازار های مالی و سرمایه گذاری (سهام ،ارز ، طلا ، نقره و سکه ) یکی از بهترین مکان ها برای سرمایه گذاری و کسب سود و ایجاد درآمد غیر فعال است . اما این بازارها خصوصا” با بهره گیری از اهرم یا لوریج دارای ریسک ذاتی بالایی است لذا در صورت نداشتن تجربه کافی از ورود به این بازارها خودداری کرده و تنها سرمایه هایی را وارد این بازارها کنید که از دست دادن احتمالی آن ضربه سنگینی به زندگی شما وارد نکند . یادآوری می نماید هیچکس به اندازه شخص شما دلش به حال سرمایه شما نمی سوزد لذا به حرف افراد و شرکتها برای مدیریت سرمایه خود ، اعتماد نکنید.
ارائه مقالات ، اخبار ، تحلیلها و دیگر مطالب این سایت تنها در راستای آموزش واطلاع رسانی بوده ، مسئولیت استفاده از آن بر عهده استفاده کننده است.
پس از اظهارات فدرال رزرو چه بر سر بازار سهام و اوراق قرضه آمد؟
پس از اینکه فدرال رزرو آمریکا اعلام کرد با تغییر سیاست‌های بازار اوراق قرضه پولی خود امکان دارد نرخ بهره را افزایش دهد، بازار سهام و اوراق قرضه دچار نوسان شد. مقامات فدرال رزرو اعلام کرده‌اند قصد دارند روند کاهش خرید اوراق قرضه دولتی را آغاز کنند.
اقتصاد آنلاین – مهسا نجاتی ؛ به گزارش سی‌ان‌بی‌سی، با واکنش سرمایه‌گذاران نسبت به جهانی که در آن بانک مرکزی ایالات متحده دیگر تضمین نمی‌کند سیاست‌های آن تسهیل‌کننده خواهد بود، تغییر موقعیت قابل توجهی در بازارهای مالی جهانی ایجاد شده است.
دلار در طول دو روز در برابر سبدهای ارزی، بالاترین رشد یک ساله را تجربه کرد. بازارهای سهام و اوراق قرضه در سراسر جهان روز پنجشنبه وضعیت آشفته‌ای داشتند. بسیاری از کالاها ارزان‌تر فروخته شدند. سهام نزدک بالاتر معامله شد، در حالی که اس‌اند پی ۵۰۰ و داو جونز شاهد افت بودند. سهام فناوری رشد را تجربه کرد و سهام چرخه‌ای کاهش یافت.
روز چهارشنبه، جروم پاول، رییس بانک فدرال رزرو اعلام کرد که مقامات در خصوص کاهش خرید اوراق قرضه بحث کرده‌اند و از برخی جهات تصمیم گرفتند روند کاهش خریدها را آغاز کنند. در همین حال، مقامات فدرال رزرو دو افزایش نرخ را به پیش‌بینی خود در سال ۲۰۲۳ اضافه کردند که پیش از این وجود نداشت.
پیتر بوکوار، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bleakley Global Advisors اظهار کرد: "این پایان اوج دیدگاه انبساطی است. البته قرار نیست انقباضی باشد و تنها از اوج روند انبساطی گذر کرده‌ایم. این واکنش بازار مانند این است که نسبت به قبل روند سخت‌گیرانه‌تری در پیش گرفته بود."
نه یک شوک فوری، بلکه نوسان در پیش است
استراتژیست‌ها می‌گویند که گام کوچک فدرال رزرو به سمت سختگیری در سیاست‌گذاری در روز چهارشنبه بازارها را شوکه نکرد، اما احتمالا در آینده آنها را دچار نوسان میکند. در واقع، فدرال رزرو اعتراف میکند که اکنون درها به روی افزایش نرخ‌ها در آینده باز است.
انتظار می‌رود در اواخر امسال اظهارنامه کامل‌تری در خصوص برنامه اوراق قرضه ارائه شود و سپس در طول چند ماه روند کند کاهش ۱۲۰میلیارد دلار خرید ماهانه به صفر را آغاز کند.
بازده اوراق خزانه‌داری کوتاه مدت نظیر اوراق دو ساله، افزایش یافت و بازده طولانی مدت‌تر، مانند اوراق ۱۰ ساله، کاهش یافت. اصطلاح "مسطح کردن"، زمانی که نرخ بهره افزایش می‌یابد، به نوعی سراغ معامله رفتن است. از آنجا که ممکن است اقتصاد در آینده با نرخ بهره بالاتر عملکرد خوبی نداشته باشد، استدلال این است که بازده طولانی مدت کاهش می‌یابد، و بازده با سررسید کوتاه مدت به منظور بازتاب انتظارات افزایش نرخ فدرال رزرو، افزایش می‌یابد.
بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا با مدت طولانی‌تر، به عنوان مثال ۱۰ساله، اخیرا کمتر از انتظار بسیاری از استراتژیست‌ها بوده است. این موضوع تا حدودی به دلیل نرخ‌های منفی در سایر نقاط جهان و نقدشوندگی در بازارهای ایالات متحده بوده که این اوراق برای خریداران خارجی بسیار جذاب است. پس از اخبار فدرال رزرو، بازده اوراق ۱۰ساله به ۱.۵۹درصد رسید، اما بعد از ظهر روز پنجشنبه به ۱.۵درصد کاهش یافت.
سهام کالایی، از جمله سهام انرژی و مواد، بعد از ظهر روز پنجشنبه به میزان قابل توجهی افت کرد. انرژی در بخش اس‌اند پی ۵۰۰، بدترین عملکرد را به ثبت رساند و ۳.۵درصد سقوط کرد. بورس کالا نیز ۲.۲درصد ضرر کرد.
بوکوار اظهار کرد: "این یک تسطیح بازار اوراق قرضه عظیم منحنی بازده است. این یک معامله با نرخ بهره بوده و اعتقاد بر این است که فدرال رزرو قرار است روند رشد را آهسته کند. بنابراین کالاها را بفروشید، سهام چرخه‌ای را بفروشید. در یک اقتصاد با رشد آهسته مردم می‌خواهند رشد را بخرند. همه این‌ها در دو روز اتفاق می‌افتد و این به میزان قابل توجهی به عقب بازگشتن است."
وی افزود که مسطح شدن منحنی نیز به سرعت اتفاق افتاده است. به عنوان مثال، گستردگی بین بازده ۵ساله و بازده اوراق قرضه ۳۰ساله به سرعت متراکم شد و در طول دو روز از ۱۴۰واحد به ۱۱۸واحد رسید.
ریک ریدر، مدیرعامل درآمد ثابت جهانی BlackRock اذعان داشت: "شما شاهد آرام گرفتن باور نکردنی موضع‌گیری در بازار اوراق قرضه هستید. من گمان نمی‌کنم که مردم فکر می‌کردند فدرال رزرو این کار را انجام می‌دهد."
وی افزود: "زمانی که برخی از این اخبار را از سوی فدرال رزرو شنیدیم، فکر می‌کردیم که معاملات مسطح‌کننده حرکت درستی بوده است. این چیزی بود که ما به سرعت مورد سرزنش قرار گرفتیم. باید بگویم که ما اجازه می‌دهیم برخی از خزانه‌داری‌ها به سمت این رالی حرکت کنند."
برای سرمایه‌گذاران سهام، تغییر در سهام چرخه‌ای خلاف معامله‌ای بوده که با بازگشایی اقتصاد محبوب شده است. سهام مالی در منحنی مسطح‌تر سقوط کرد، اما بازار اوراق قرضه نرخ REIT کمی بالاتر بود. سهام فناوری ۱.۲درصد و مراقبت‌های بهداشتی ۰.۸درصد افزایش یافت.
جولیان امانوئل، رییس استراتژی سهام BTIG گفت: "پیامد آن، نوسانات بالاتر در بازار سهام است که من فکر می‌کنم قرار است آن را داشته باشیم و خواهیم داشت. این ایده کامل وابستگی به داده‌ها – که قرار است در بازار به میزان قابل توجهی مورد معامله قرار گیرد، به ویژه با توجه به این واقعیت که مشارکت عمومی بسیار بالا باقی می‌ماند و سهامی که محبوبیت بالایی دارد، دارای رشد چند برابر است و از آنجا که بازار اوراق قرضه محدود باقی ماند، در چند هفته گذشته پیشرو بوده است.
همانطور که پاول تصدیق کرد، تورم بالاتر از حد انتظار فدرال رزرو بوده و همچنین این بانک مرکزی پیام خود را مبنی بر موقتی بودن فشارهای تورمی اظهار کرد. فدرال رزرو، پیش‌بینی خود را برای تورم اصلی برای امسال به ۳درصد افزایش داد در حالی که در آخرین چشم‌انداز برای سال آینده تنها ۲.۱درصد بود. پاول برای نشان دادن دیدگاه خود مبنی بر اینکه تورم طول نخواهد کشید، از مثال افزایش و کاهش قیمت الوار استفاده کرد.
اما امانوئل اذعان کرد تشخیص اینکه تورم زودگذر است یا خیر، و همچنین پیش‌بینی خروج اقتصاد از بیماری همه‌گیر دشوار است. وی در ادامه گفت: "در سمت فروش، چه اقتصاددانان فدرال رزرو باشند و چه اقتصاددانانی که به آنها پول پرداخت شده، یا در سمت خرید اقتصاددانانی که به آنها پول پرداخت شده، برای اندازه‌گیری آنچه در اقتصاد اتفاق می‌افتد، چیزی بیشتر از برآوردهای تجربی در این مرحله کار نمی‌کند."
امانوئل انتظار دارد که معاملات بازار فعلا در یک محدوده انجام شود، و پایین‌ترین ارزش اس‌اند پی۵۰۰، ۴.۰۵۰ و بالاترین حد آن ۴.۲۵۰ باشد. این شاخص روز پنجشنبه در قیمت ۴.۲۲۱ بسته شد که تنها ۱واحد افت داشت. داو جونز ۰.۶درصد کاهش یافت و به ۳۳.۸۲۳ رسید، در حالی که نزدک با رشد ۰.۹درصدی به قیمت ۱۴.۱۶۱ معامله شد.
جلسه فدرال رزرو که در اواخر جولای برگزار میشود، به میزان قابل توجهی نگران‌کننده است. از آنجا که بسیاری از سرمایه‌گذاران منتظر هستند ببینند آیا فدرال رزرو جزییات بیشتری در خصوص روند کاهشی خود در آن جلسه ارائه می‌دهد یا خیر، ممکن است نوسانات بیشتری ایجاد شود. بسیاری از اقتصاددانان انتظار دارند که فدرال رزرو از سمپوزیوم سالانه جکسون هول خود در اواخر ماه آگوست به عنوان مجمعی به منظور ارائه طرح خود برای اوراق قرضه استفاده کند.
خرید اوراق قرضه یا تسهیل کمی، سال گذشته به عنوان راهی برای تامین نقدینگی در بازارها در دوره رکود اقتصادی که بازار اوراق قرضه سال گذشته آغاز شد، راه‌اندازی شد. فدرال رزرو ماهانه ۸۰میلیارد دلار اوراق خزانه و ۴۰میلیارد دلار اوراق رهنی خریداری میکند. ریدر انتظار دارد فدرال رزرو با شروع روند کاهشی خود، ماهانه ۲۰میلیارد دلار از خریدهای خود را کمتر کند.
به گفته مارک چندلر از شرکت Bannockburn Global Forex، انتظارات بازار برای افزایش نرخ به جلو حرکت کرده و بازارهای آتی یورو-دلار درحال‌حاضر شاهد چهار افزایش نرخ تا پایان سال ۲۰۲۳ خواهد بود. پیش از اطلاعیه فدرال رزرو در روز چهارشنبه، معاملات آتی، انتظارات برای افزایش نرخ ۲.۵درصدی را نشان داد.
این استراتژیست انتظار دارد برخی از واکنش‌های فدرال رزرو موقتی باشد و سرمایه‌گذارانی را نشان دهد که در برخی موقعیت‌ها به میزان قابل توجهی خارج از محدوده بوده‌اند. بوکوار گفت: "من هنوز نسبت به کالاها دیدگاه صعودی دارم." پس از اطلاعیه چین برای برنامه‌های آزادسازی ذخایر فلزات، پیش از اعلامیه فدرال رزرو، قیمت کالاها روند نزولی در پیش گرفته بود.
چندلر اظهار کرد: "فدرال رزرو باید بر ماجرای تورم تسلط داشته باشد. آنها اقدامات بسیار کمی در این راستا انجام داده‌اند اما در نهایت به نتیجه رسانده و انتظارات تورمی را از رده خارج کرده و شاهد عقب‌نشینی آن بوده‌اند. سوال این است که آیا آنها می‌توانند کنترل تورم را به سرانجام برسانند یا خیر. به منظور افزایش نرخ بهره در طول دو سال یا روند کاهشی اندک قرار نیست اقدامی انجام گیرد، اما حداقل در طول دو روز موفق به تسکین برخی موارد شده‌اند."
عملکرد هفتگی
شاخص دلار بعد از ظهر روز پنجشنبه ۰.۸درصد جهش کرد که تقریبا مشابه حرکت روز چهارشنبه بود.
چندلر خاطرنشان کرد که حرکت دلار همچنین می‌تواند یک اصلاح موقتی باشد و بخشی از یک حرکت بسیار بزرگتر نباشد. افزایش شاخص دلار تا حدودی منعکس‌کننده حرکت دلار در برابر یورو بوده که با ادامه ضعف بانک مرکزی اروپا، نزولی به نظر می‌رسد.
وی افزود: "نروژ روز پنجشنبه اعلام کرد قرار است در سپتامبر نرخ‌های خود را افزایش دهد، با این حال ارزش دلار در برابر پول نروژ افزایش یافت. من فکر می‌کنم آنچه که روز پنجشنبه اتفاق افتاد، موج جدیدی از موضع‌گیری در بازارهای ارزی ایجاد کرد."
بزرگترین مولفه سبد شاخص دلار، یورو است. چندلر اظهار کرد: "روند اصلاحی مدتهاست به سختی پیش می‌رود. این روند در اواخر ماه می‌آغاز شد و مربوط به زمانی است که یورو در بالاترین سطح خود قرار گرفت."
معرفی کتاب بازار اوراق قرضه و پول: استراتژی، معامله گری و تحلیل
بازار اوراق قرضه و پول: استراتژی، معامله گری و تحلیل
این کتاب به توضیح و تحلیل همه جنبه های بازار اوراق قرضه و پول می پردازد بازار اوراق قرضه و همچنین مقدمه ای برای تازه واردان و متنی پیشرفته برای متخصصان با تجربه بازار و دانشجویان فارغ التحصیل است.که سبب ایجاد دید مناسبی برای آشنایی با انواع اوراق قرضه میگردد.
کسانی که تجربه صنعت در همه سطوح را دارند، این کتاب را به عنوان یک مرجع استاندارد ارزشمند می دانند.
Bond and Money Markets: Strategy, Trading, Analysis
Explain and analyse all aspects of the bond and money markets and is both an introduction for newcomers and an advanced text for experienced market practitioners and graduate students
.Those with experience of the industry at all levels will find the book invaluable as a standard reference work
دیدگاه شما